“猴”来了，资本市场比观众先嗨了。
8月31日、9月1日，湖南广电旗下的芒果超媒连续两个交易日“20CM”涨停，带动传媒板块集体躁动。截至9月4日收盘，芒果超媒股价报收21.25元/股，单日上涨5.46%，近5个交易日累计上涨50.18%，公司市值大涨约132.84亿元，硬生生在原本持续阴跌、颓势尽显的K线走势上画出一条凌厉上攻的曲线。

股价狂欢的催化剂是一只猴子，准确地说，是一部以猴子为主角的AI长剧。从8月31日开始，顶着“国内首部上星AI长剧”名头的《后西游记》在湖南卫视黄金档、芒果TV双平台播出。该剧由芒果TV出品，全剧人物、动作、场景及法器道具均由AI生成。
选择《西游记》相关IP，本身是一个讨巧的选择。依托国民级神话的天然认知红利，不用过多解释，观众就对剧中的人物关系、世界观有一些基础认知，极容易撬动市场关注度。与此同时，随着“广电21条”去年出台，30集的剧集可以“边制作、边审核、边播出”，也给后续内容调整留足了空间。

在《后西游记》这部每集40分钟的AI长剧播出之前，今年7月，AI剧集《桃花潭记》已登陆安徽卫视晚间档，率先给自己戴上了“首部上星AI剧”的帽子。这部每集10分钟、总共20集的非遗题材中剧，还一度因为人物特写镜头僵硬、配角撞脸，被调侃缺少“人味儿”。
如果说《桃花潭记》是卫视在AI中短剧领域的试水，那么《后西游记》挺进湖南卫视黄金档，则是AI技术第一次直面主流长视频受众的大考。
AI剧集、上星播出、边制边播这些元素，单独拆开来看，都不是啥新鲜事，但当它们碰撞到一起，再加上“成本约为同类S级真人剧的几分之一”的说法，就催生出了强烈的产业化学反应。
在资本的畅想里，有了AI，制作周期缩短了、成本降低了，还能根据观众反馈及时调整。这意味着，平台不再需要像以前一样“烧钱赌运气”。与此同时，不同于之前的10分钟中剧，《后西游记》是40分钟单集、卫视黄金档播出的标准长剧，也是对AI长视频技术的一次集中验收。再往前推导一步，如果上述尝试成立，大量积压的网文、经典影视IP，也都具备低成本翻新的可能。
资本狂欢的同时，《后西游记》在观众中的口碑，却呈现出一股撕裂感。
社交媒体平台上，觉得这部剧不错的，大多是冲着画面、视觉去的；要论情节、叙事，则以吐槽居多，觉得剧情啰嗦、自我感动、节奏拖沓，“同一个惊讶情绪用四五个镜头反复表达”“开2倍速都嫌慢”，甚至有人直言，这部剧“审美上不是给人看的，是给资本看的”。
这种割裂的口碑反映在播放量上，酷云数据显示，《后西游记》开播首日收视率为0.2942%，位列全部卫视黄金档第二；随后两天，收视率有所回落，排名也掉到了第六。

事实上，《后西游记》有故事原型。它改编自明末清初的一本同名神魔小说，是《西游记》三大续书之一。社媒平台上，不少西游记爱好者表示，在三部续书里，《后西游记》的评价是最高的，因为它“不只是续写了打怪升级的故事，而是有自己的哲学思考”。
故事的大致梗概是，当年唐僧一行取回真经，但在上百年流传过程中，真经遭到曲解，后来甚至成为骗人的工具；于是，“西游二代”再度集结，唐半偈、孙小圣、猪一戒和沙弥踏上了重取真经真解、破除世间迷障的西行之路。
原著有思辨、讽刺，但在制作的过程中，AI长剧《后西游记》舍弃了原著内核，把它变成一个传统的“成长蜕变”故事。究其原因，相比于呈现内核，《后西游记》的首要任务或许是跑通AI长剧的工业化样本。原著里的尖锐批判，成了为技术落地让步的牺牲品。
从某种程度上看，这也是当下不少AI内容的共性问题：它们可以精致地布景、做特效，却难以处理剧中人物复杂的微表情与叙事潜台词，为了适配AI的技术短板，剧本不得不向平庸的浅层故事妥协。
股价狂飙背后，芒果超媒不久前刚披露了一份不尽如人意的半年报。
2026年上半年，芒果超媒营收61.94亿元，同比增长3.86%，但同期归母净利润仅为2.02亿元，同比下降73.58%。拆解下来，第二季度，其归母净利润仅为0.02亿元，同比下降99.4%，扣非净利润直接由盈转亏。究其原因，一方面，内容成本居高不下，拉低毛利率；另一方面，会员收入断崖式下滑。
这也是整个行业的通病。内容是留住用户的基本盘，平台不敢轻易缩减投入，但高投入并不等于高回报，行业长期困在成本与收益的矛盾之中。